8月13日，腾讯控股（00700.HK）开盘跌超3%开户步骤，盘中市值4.09万亿港元。
消息面上，腾讯8月12日盘后发布了2026年第二季度财报。该季度腾讯营收2047.85亿元，同比增长11%，环比增长4%；Non-IFRS经营利润756.36亿元，同比增长9%，环比持平。
虽然营收增长，但腾讯该季度对AI业务的投入对经营利润产生了影响。若剔除新AI产品影响，第二季度腾讯Non-IFRS经营利润同比增长19%至861亿元。由于资本开支增长等，腾讯该季度还录得负自由现金流。
该季度腾讯资本开支达到527.84亿元，同比增长176%，环比增加了65%。该季度腾讯录得负自由现金流138亿元，主要是因为经营活动产生的现金净额被资本开支付款、媒体内容付款等超额抵销。若剔除算力采购的预付款项，该季度自由现金流为376亿元。
此外，6月底腾讯现金净额582亿元，相比3月底减少了60%，反映了资本开支付款593亿元及股息支付416亿元。不过，截至6月底，腾讯现金及现金等价物2069.3亿元，仍高于去年6月末的1820.57亿元。
腾讯资本开支增加，反映了对AI基础设施的投入增加。在财报电话会上，腾讯高管针对增加AI投入的前景释放了信心。
腾讯总裁刘炽平回应称，公司之所以能放心地对AI进行巨额投资，不仅是因为存在巨大的增长潜力，也是因为有着清晰的“下行保护”。公司的AI投资主要集中在AI基础设施方面，即便在最坏的情况下，也可以通过腾讯云将这些基础设施租出去。
他解释，如果将现有计算资源分配给腾讯云的租赁服务，可带来可观的收入。几个月前腾讯支付的预付款和相关订单，今天能以超过30%的利润出售。但腾讯还是将这些计算资源用于构建自身的模型和应用，再将剩余的计算资源用于租赁。公司计划未来逐步建立高盈利且能产生现金流的AI原生业务。对于资本支出的用途，腾讯高管强调，当务之急是在未来几个月内用于训练更大、更好的混元模型。
这也意味着，增加的资本开支未来能否转化为足够的收入，与腾讯能否增强大模型竞争力、探索出可持续的AI商业模式有关。
除了资本支出，市场密切关注腾讯的模型和AI应用进展。腾讯称，混元4的更大参数版本正在训练，预计将于今年晚些时候发布。
微信6月开始灰度测试AI助手小微，外界既将其视为微信生态AI化的机遇，又认为小微扩大部署可能增加腾讯的算力成本。腾讯高管在电话会议上称，公司正在构想，未来每个用户都会拥有专属的智能体，智能体之间可以相互通信并完成交易。
年内腾讯股价持续震荡。今年3月，腾讯市值突破5万亿港元，6月又跌破4万亿港元，7月重回4万亿港元。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
郑栩彤
原创精选 相关阅读
二季度资本开支翻倍增长，马化腾称要构建“全新的腾讯”腾讯高管称，即便在最坏的情况下，也可以通过腾讯云将这些AI基础设施租出去。
6 24170 08-12 22:26
全球销量第一的车企，汽车营业利润率降至6%以下净利增长主要受汇兑损益和其他金融收益的影响。
34741 08-04 22:18
福特上调全年盈利预期：靠燃油车撑起利润，电动化仍在交学费福特电动车业务持续亏损的困境，尚未找到破解方案。
配资实盘排行 9631 07-30 08:58
市场情绪转向、SK海力士财报未挽回信心，长鑫与韩厂竞争走向何方反复、剧烈的股价波动背后，市场情绪复杂，SK海力士财报只是影响市场信心的因素之一。
20202 07-29 11:14
腾讯首进前百、华为守位、美的反超LG电子，中国科技军团世界500强集体跃升亚马逊登顶榜首开户步骤，中国科技企业整体实力显著增强。
元股证券:ygzq.hk 63416 07-28 20:53 一财最热 点击关闭上海配资网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。